川普衰退真的來了？2025年經濟衰退勢在必行了嗎？

近期市場盛傳川普衰退（Trumpcession），說股市崩盤是川普期望的結果，甚至川普受訪時也沒有否認衰退的可能，難道2025年經濟衰退勢在必行了嗎？

什麼是川普衰退？

川普上任後，開始執行關稅政策，政府也大舉裁員，雖然對外聲稱是為了削減開支，並希望平等貿易，但此舉也引發了市場擔憂，擔心美國經濟會因此急劇衰退，甚至出現了「川普衰退，Trumpcession」一詞。

在此擔憂下，截至 2025 年 3 月，美股道瓊工業指數已跌掉約 4000 點，台股也跌了約 4000 點。或許你會疑惑，怎麼會有總統希望自己國家股市崩跌；但仔細思考，似乎一場衰退可以讓川普選前政見全都兌現，以政治角度來看，並非不可能！

川普衰退的底層邏輯

想一下川普選前的政見，他嗆聯準會應該大幅降息，來達成弱勢美元，有利美國製造；他也批評美國亂花錢，應該要好好整頓、減輕債務，才能遏止屢屢突破歷史新高的美債規模！

然而，通膨讓聯準會無法降息，沒有降息美元將依然強勢，強勢美元就不利美國製造業出口。

而疫情後為了救經濟，聯準會大幅印錢撒幣，卻讓美國債台高築，光支付債息就負擔沉重。

若股市不跌，就會讓大家感到有錢，花錢不手軟情況下，推高了通膨，持續惡性循環。

而川普該如何打破此惡性循環，底層邏輯順序如下：

1. 加關稅讓貿易減少。
2. 政府裁員讓失業率增加。
3. 因此經濟變差，美股崩盤，通膨自然降低。
4. 資金跑到美債，殖利率降低，利息壓力減少。
5. Fed必須救市，因此大幅降息。
6. 美元因此下跌，有利美國製造業出口競爭力。

最後，川普再推行企業減稅，進一步讓美國製造業復興，經濟重新開始成長軌道，股市回升！

如此一來，川普選前的大幅降息、弱勢美元、美國製造、減輕債務、企業減稅都能兌現，雖然過程中如川普所稱會有一段〝過渡期〞，但在下次美國大選前他能透過大幅降息與企業減稅救回股市。

雖然以上屬於市場推論，川普也不可能明講，但如此符合邏輯的推論，只能說其可能性並非為零。

川普衰退將導致什麼影響？

由上述邏輯推論，你可以得知川普衰退的三個階段：

第一階段：關稅影響

許多國家為了減輕關稅衝擊，會讓自己國家貨幣貶值；有些企業為了避開關稅，決定大幅投資美國。因此，錢會進入美國，美元升值。

第二階段：裁員發酵

但關稅會讓貿易減少，企業成本也會增加，加上政府帶頭裁員，失業率將逐步增加，引發市場恐慌，股市暴跌！

第三階段：降息救市

聯準會開始降息，美債殖利率降低，美債價格上漲，美元下跌，避險資產例如日幣上漲。

若川普衰退成真，資金該如何布局？

若川普衰退成真，股市將暴跌，如果你會放空股市，你可以選擇放空！

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股市崩跌時，資金會湧入避險資產，你可以選擇布局日幣或黃金！

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聯準會降息時，美債殖利率會降，美債價格會漲，你可以選擇布局美債！

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