(1560)中砂是做什麼的?實際獲利4萬元的投資筆記
《中砂 1560》是台灣晶圓製造過程中必備耗材的生產大廠,重點產品為鑽石碟和再生晶圓兩大領域,主要客戶包含台積電、聯電、美光…等晶圓代工與記憶體大廠。本文將完整說明中砂是做什麼的,並分享賺編實際投資中砂獲利 4 萬元的操作筆記。
中砂是做什麼的?
中砂的全名是「中國砂輪企業股份有限公司」,股票代號為 1560,於 1953 年創立,主要產品包含三大部分:
- 砂輪事業部(ABU):傳統磨料與鑽石砂輪。
- 鑽石事業部(DBU):CMP鑽石碟。
- 晶圓事業部(SBU):再生晶圓。
根據中砂 2024 年第一季的法說會簡報,營收占比分別為:晶圓事業部>鑽石事業部>砂輪事業部,由於近年 AI 發展帶動高階晶片需求,先進製程對於再生晶圓與 CMP 鑽石碟需求大增,再加上台積電極力扶植本土供應商,這讓中砂在獲利基本面有了相當大的動能。
說到中砂,賺編真的老熟了,因為賺編以前就是做研磨墊的,而鑽石碟就是修整研磨墊表面,讓研磨墊去研磨晶圓,因此賺編以前也研究了不少鑽石碟。
雖然中砂的競爭對手不少,大多都是國外大廠,包含 3M、Saesol、Asahi…等,但賺編在研究時,中砂的 KiniK 鑽石碟真的出現的機率很高,代表在中砂鑽石碟在晶圓代工大廠的市占率是真的很高,除了因台積電極力扶植本土企業的因素外,至少也表示中砂的技術足夠跟國外大廠媲美。
至於再生晶圓,主要是晶圓一片貴鬆鬆,在正式生產之前要先下測試片(Monitor or Dummy wafer),確認製程狀況後再開始生產;而測試片通常是重複使用,需回收處理再使用,因此稱為再生晶圓。
為何投資中砂?
除了因為熟悉外,會讓賺編重新注意到中砂這檔股票的原因有二:
- 先進製程提升需求與市占提升。
- 籌碼面出現主力券商大量買入。
先進製程提升需求與市占
由於台積電衝刺 2nm 製程,再加上大部分 AI 公司都需求台積電的晶片,因此再生晶圓的需求量大增,而再生晶圓是中砂的最大營收來源,法人預估中砂營收從 2024 下半年開始可望受惠。
此外,中砂鑽石碟本來就與各大晶圓代工廠合作已久,3nm 市占本來就達七成以上,接著 2nm 的市占可望高達八成,而鑽石碟是中砂的第二大營收來源,也將提供中砂成長動能。
籌碼面主力券商大量買入
在 2024 年 3~6 月這段中砂股價盤整的過程中,發現台摩在 4~6 月就買超了 3 千多張,以一張當時均價25萬左右計算,台摩三個月就花了 7 億多買中砂!
中砂目標價怎麼設定?
在 2024 年 6 月時摩根大通發布了一篇「台股隱藏的鑽石」,提出中砂目標價 400 元,評等優於大盤。
當然,投資必須要自己評估,賺編並不會因一篇新聞就認定中砂一定會到 400 塊,我對中砂目標價認定主要依據下面兩方式:
- 從預估EPS反推目標價。
- 技術面滿足點。
從預估EPS設定目標價
中砂 2023 年 EPS 為 5.91 元,今年隨著台積電成長,2024 Q1 EPS 成長至 1.77 元。外資估算 2024 年 EPS 預估升至 8.36 元,2025 年 EPS 預估升至 11.56 元,2026 年 EPS 預估升至 16 元。
若長期投資股票一定知道,下半年的股價通常會反應明年 EPS,而從中砂本益比河流圖來看,過去本益比約落在 19~26 倍。因此,我們將 2025 年的預估 EPS 11.56 元,乘以 26 倍,可以得到合理價約 301 元。
技術面出現杯柄型態
賺編大約是在中砂 280 幾元時買進,原因是中砂出現了杯柄型態(如下圖),若依照杯柄型態估算,目標價大約落於 343~374 元之間。
中砂實際投資績效
看完上述,可知若以基本面判斷,合理價約為 301 元,但從技術面判斷,目標價落於 343~374 元,而賺編注意到時是 280 幾元,離兩個價格都還有空間,因此才選擇買進,但也因距離基本面的合理價頗近,因此買的張數很少。
但買進之後,頭痛的問題就來了「到底該在哪個價位賣出?」,於是我選擇用一個最保守的方式:在301~343 元之間分批賣出,之後漲到哪裡就不管了,留給別人賺!
因此本次操作賺編僅賺了 4 萬元,主因是目標價的不確定讓我選擇買很少以及分批賣出,不過對於讀者來說,我賺多少不是重點,重點是從整個過程得到你覺得值得學習的經驗。
中砂投資經驗總結
相信不少人對於股票投資有以下困擾:
- 我該在哪裡買進?
- 漲到哪裡可以賣出?
- 擔心賣出後股價繼續飆怎麼辦?
從賺編投資中砂的經驗中你可以知道,從基本面的「為何會漲」,以及籌碼面的「有沒有主力分點佈局」,到技術面的「是否有 K 線型態買進訊號」,都可以當作買點參考。
當然,買進之前就要做好〝何時該賣出〞的研究,賺編喜歡從預估 EPS 與合理本益比計算合理價,搭配技術面的滿足點計算目標價,再統合決定賣出策略。
最後,賣出股票後如果繼續飆,那也不用惋惜,我們只要賺到自己能力所及的範圍即可,沒有人可以精準的預測到最高點,學會放過自己吧~
本文僅賺編的個人經驗分享,不構成任何投資建議;投資一定有風險,請謹慎小心。
賺編會在個人粉專中分享我的選股與投資動態,想進一步了解的讀者可按讚追蹤,這樣就不會錯過囉!
一般留言