什麼是本益比 P/E？用本益比河流圖找尋股票買賣時機

本益比（P/E）是個用來判斷目前股價是否合理的指標，透過本益比河流圖，我們可以找到一間企業股價被低估的時間點，進而低檔布局，增加獲利機率。本文將帶你了解本益比計算公式，進而學會如何用本益比河流圖判斷買賣時機。

本益比是什麼？

本益比的英文是 Price-to-Earnings Ratio，簡稱「P/E」，代表一家公司的股價對應獲利的比例；本益比是評估股價是否昂貴或便宜的重要指標，也是股票投資人必學的基本面指標之一。

本益比一詞最早源自於「時間成本」的概念，假設花 100 元投資一間公司，這間公司每年會賺 10 塊錢，則本益比就是 10 倍，代表這筆投資 10 年會回本。

不過時間成本的概念比較適合用在企業經營，在股票投資上我們不這麼用，畢竟當你想著「投資這檔股票要花我 10 年才回本」，我想你投資不下去；進一步了解本益比怎麼用之前，我們先認識本益比的計算公式。

本益比計算公式

本益比 PE = 股價／每股盈餘 EPS

如果一家公司目前的股價為 50 元，每股盈餘 EPS 賺 5 元，則本益比就是 10 倍（50元／5元）。

我們來看以下這兩間公司的本益比▼

A公司：目前股價為 100 元，每股盈餘 EPS 賺 5 元（本益比：20 倍）。

B公司：目前股價為 200 元，每股盈餘 EPS 賺 2 元（本益比：100 倍）。

看似 A 公司本益比較低，投資應該比較安全，也比較能賺到錢？（答案：不一定！）

而 B 公司看起來本益比超高，一定是股價被高估了，危險？（答案：不一定！）

本益比越高還是越低越好？

如果你單純只用「本益比＞20倍就是貴、本益比在10~20倍之間就是合理、本益比＜10倍就是便宜」這樣的方式來用本益比，我想應該會賠得很慘或少賺很多！因為，這樣的方式是錯的。

首先，本益比並沒有越高越好，也沒有越低越好，必須視該公司及該產業未來的發展而定。

股票本益比高可能的成因

1. 具備競爭優勢、擁有獲利護城河、技術領先同業。
2. 站在趨勢上，未來發展極具成長性，市場極度看好。
3. 受到大幅炒作。

舉例 NVIDIA 這家公司 2024 年開始本益比從 60 幾倍，一路隨者股價上漲而到 90 幾倍，原因在於它站在近年 AI 發展的浪頭上；如果你因為看到本益比 60 幾倍，覺得太高不敢投資，那自然就損失了獲利機會。

股票本益比低可能的成因

1. 該產業穩定，不會有太大的發展性。
2. 獲利衰退，基本面變差。
3. 遭到市場錯殺。

舉例中信金，由於台灣銀行產業較為穩定，不會有太大的發展性，因此可發現它的本益比長期在 10 倍上下徘徊；如果你因為它的本益比很低而買進，想要有很高的獲利機率就相當低。

因此，本益比最好用的方式，就是股票自己跟自己比較，才比較容易找到適合投資的時機；如何自己與自己比較，這就要講到「本益比河流圖」。

什麼是本益比河流圖？

「本益比河流圖」是將歷年本益比與股價視覺化的圖表，在本益比河流圖中，你會看到好幾條代表不同本益比的折線，以及一條目前的股價線。如此一來，我們便可清楚地看到目前股價相對應的本益比是多少，且可從該股票過往的本益比走勢，判斷目前股價是昂貴、合理、還是便宜。

本益比河流圖查詢1》CMoney

「CMoney」的本益比河流圖好處是有列表出 實際本益比 與 法人預估本益比，可藉此了解法人對於該股票的估值變化；不過缺點是，本益比河流並沒有隨著不同股票而變化，都是 5~25 倍，因此常看到股價跳出本益比河流圖的情況。

本益比河流圖查詢2》財報狗

「財報狗」的本益比河流圖會隨著不同的股票而改變本益比河流區間，因此可看到股價走勢完整包覆在本益比河流中，這樣可以完整看出過往市場願意給該股票最大的本益比是多少；舉例以元太（8069）來看，財報狗的本益比河流圖有到 42.6 倍，而 CMoney 的最大就只有 25 倍。

如何用本益比河流圖判斷買賣時機？

台積電（2330）的本益比河流圖會是一個很好的例子。

從圖中我們可以看到台積電的本益比河流區間是逐步地往上（因為每股盈餘成長），且由於台積電是一間成長性極佳的公司，因此可看到過往市場願意給台積電的本益比最高到 31.8 倍左右。

然而在 2022 年 10 月，股價跌至歷史低本益比區間，當一間好公司被市場錯殺時，從本益比河流圖就能清楚看出，我們也能在此時抓住買便宜的機會進場，增加獲利的機會。

本益比河流圖使用步驟總整理

1. 觀察歷史本益比區間高點，了解公司成長原因。
2. 在本益比接近河流圖低點區域時，了解股價下跌原因。
3. 若公司成長性未改變，則於本益比河流圖低點時可低檔布局。
4. 相反，接近本益比河流圖高點區間，可獲利了結。