美債與美債ETF有什麼不同？為何美國降息要買美債ETF？

在美國即將降息之際，美債通常會被注意，但許多人常常搞混 美債 與 美債ETF。其實，美債 與 美債ETF 並不相同，本文將帶你熟悉這兩者的差異，幫你快速了解到底該買哪一個。

美債賺什麼？為何大戶買美債？

美債的全名為「美國公債」，美債有不同的年期，包含10年以下的短天期美債，以及10年以上的長天期美債。

大戶買美債主要目的為避險，因為美債除了可以在固定時間領取利息外，當時多少錢買債券，到期時將以原款返還，因此在國際金融動盪時，美債就是一個相當穩定的避險標的。

股神巴菲特在 2024 年賣出許多股票，除了保留現金水位之外，還有一部分的資金跑去買美債，主要就是因為股市的高檔與美國經濟衰退的疑慮，讓巴菲特開始利用現金部位與美債避險。

至於美債的天期，為何巴菲特買的是短天期美債？主因在於近期美債殖利率倒掛，導致短天期美債的殖利率高於長天期美債，因此大戶近期才會選擇買短天期美債。

美債ETF賺什麼？為何一般人買美債ETF？

至於一般人買美債ETF，不是為了避險，而是為了價差獲利。由下圖可知，美債ETF與美國利息走勢呈現相反，也就是升息會使美債ETF下跌，而降息會讓美債ETF上漲。

降息會使美債ETF上漲，原因可簡單理解成數學計算，假設現在美債ETF殖利率為 5%，價格為 30 元，也就是持有一單位的美債ETF可獲得 1.5 元的債息；但未來若殖利率下降至 4%，則要維持 1.5 元的債息，美債ETF價格就會上漲至 37.5 元。

因此，一般投資人會想買美債ETF，通常不是看中配息，而是未來美債ETF上漲的空間！

由於年期越長的美債，對於美國利率的反應越大，也就是若美國降息 1%，20年期美債的漲幅會大於10年期美債漲幅，因此一般人若要買美債ETF賺漲幅，買越長天期的美債漲幅越大。

（💡 延伸閱讀：美債正向2倍ETF會比美債ETF賺更多嗎？）

為何美國降息要買美債ETF？

從上述可知，降息將使美債ETF上漲，而之所以賺編會選擇在2024年布局美債ETF，主要有三大原因：

1. 美國降息通常是長期循環
2. 總體經濟影響衰退預期
3. 美債ETF價格已完成打底

美國降息通常是長期循環

美國是世界大國，經濟政策一點風吹草動都會影響國際，因此美國聯準會（Fed）在做利率決策時，並不會一下升息、一下降息，通常升降息都是深思熟慮後才執行，且一執行就會維持一段時間。

美國的利率決策就像航空母艦一樣，不容易快速轉彎，而是確定方向後便行駛一段距離。在 2019~2020 年時，因為疫情使得美國決定降息救經濟，這段降息從 2019 年 7 月開始，直到 2020 年 3 月，長達 9 個月；2022 年為了要壓抑通膨，美國決定開始升息，從 2022 年 2 月開始，直到 2023 年 7 月，長達 18 個月。

因此，如果想要投資美債ETF賺價差，要有意識這是一個長期投資，而非短線投機。

總體經濟影響衰退預期

其實並非每次降息都是選債不選股，像 2020 年的疫情降息，股市和債市都向上噴漲；然而，在 2024 年底開始的降息循環，為何賺編會選擇賣出所有股票，轉入美債ETF中呢？

原因在於日本升息抽回投資市場上大量的資金，加上美國長年高利率導致債台高築，且美國就業率也開始疲軟衰退，這樣的情況下股市要向上漲的困難度較高，因此還不如投資較高機率會上漲的美債ETF。

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美債ETF價格已完成打底

由於美國利率在 5.5% 維持了一段非常長的時間，美債ETF價格也在底部打底了近 2 年，美國降息循環開啟也暗示了美債ETF將脫離谷底上漲。

美債與美債ETF差異總結

總結來說，我們一般人想要在美國降息時獲利，買美債ETF是個不錯的方式，除了避險還能賺價差與配息；而天期的選擇上，建議買越長天期的美債ETF漲幅會越高（例如 20 年美債）。

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